by barandiaran
25. agosto 2009 08:10
¿Recuerdan a Harry Markowitz describiendo el riesgo de una inversión como su varianza del valor esperado de su retorno? ¿El modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital?.
Bien, el autor del libro "El mito de los mercados racionales", Justin Fox, considera que estos modelos llevaban en sus entrañas la génesis de la crisis que vive el mundo financiero por estos tiempos.
Lo más interesante es la tesis de que la forma en que los agentes económicos comprendían el comportamiento del mercado es lo que originó finalmente la crisis. Esa comprensión partió de un cierto statu-quo académico que Fox llega a equiparar a una secta con sus propios sacerdotes y títulos (recordar que Markowitz ganó el Premio Nobel). Dicho de otra forma, más que explicar el comportamiento de los agentes del mercado, lo que hacen estos modelos es decirles cómo deben actuar. No explican sino que guían y establecen pautas de comportamiento.
Interesante es leer este libro a la luz de lo expresado por Khun en cuanto a los paradigmas. La pregunta que nos queda es: ¿qué es lo que sigue?.
Ampliamente recomendable.
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